Les existències que valen la pena no exploten, creixen

Content

• Les bones accions compten amb estats financers sòlids
• Sostenibilitat financera
• Les bones existències tenen estabilitat i valoració
• Tingueu cura de la sobrevaloració
• Gestió centrada en l'accionista
• Pensaments finals

A l’hora d’invertir diners, una pregunta habitual per als nous inversors és com trobar bons valors per comprar. Per respondre-ho, heu d’entendre quines són les característiques d’un estoc de qualitat investigant els recursos financers subjacents de l’empresa que els va emetre.

Una característica d’un bon estoc és que voleu mantenir-la durant dècades per ajudar la vostra família a generar riquesa. Amb el pas del temps, això us ajudarà a gaudir d’un flux d’ingressos i beneficis passius de la tendència dels guanys corporatius a augmentar a un ritme superior a la taxa d’inflació. En termes generals, hi ha cinc aspectes a tenir en compte abans de comprar un estoc individual.

Les bones accions compten amb estats financers sòlids

Una quota d'accions representa una propietat d'una empresa. En el seu nucli, això és el que és invertir: comprar fons propis (essencialment prestar diners) a una organització, a canvi d’una part dels beneficis (o d’una promesa d’ells).

Com a tal, una forta inversió potencial té un balanç, un compte de pèrdues i guanys i un compte de fluxos d’efectiu que demostren que l’empresa genera diners reals mitjançant la venda de productes o serveis reals, sense fluir els seus números amb intangibles ni anotar el valor d’un actiu. Les bones inversions també s’han trobat amb tempestes econòmiques i han prevalgut.

No us serveix de res si teniu accions en una corporació que és una casa de cartes, una empresa que plega i cau la primera vegada que experimenta un estrès macroeconòmic important. El famós inversor Benjamin Graham va comentar una vegada que aquest principi és el que més sovint es infringeix pels inversors sense experiència.

Adormits en una falsa sensació de seguretat quan els temps són bons, compren negocis de segona i tercera categoria a valoracions completes, i després els veuen com s’esfondren quan arriben les tempestes econòmiques. El cicle econòmic crea aquestes tempestes i sempre hi haurà l’amenaça que s’acosta.

Sostenibilitat financera

A més, voleu que la fortalesa financera sigui sostenible. Voleu productes que no canviïn sovint, tinguin barreres d’entrada i tinguin avantatges competitius en forma de proteccions de marques comercials i llicències de drets d’autor. Els monopolis geogràfics són estables i representen la idea que Warren Buffett ha anomenat "fossats".

En aquest sentit, el doctor Jeremy Siegel de la Wharton Business School va emprendre un dels estudis acadèmics més llargs sobre els resultats del mercat de renda variable, demostrant que l'avorriment és gairebé sempre més rendible. Siegel va suggerir que les bones accions són gairebé mai les inversions atractives que persegueixen tothom, sinó que són empreses sòlides que venen articles quotidians quotidians que la gent sempre necessita o que necessita pasta de dents, cafè, mantega de cacauet i alcohol en són exemples.

Els inversors pacients que van costar el cost del dòlar en una empresa com Pepsi o una família que comprava regularment accions de Coca-Cola i les transmetia a través de les generacions són les que van convertir accions individuals valorades en 40 dòlars en més de 10.000.000 de dòlars.

Les bones accions per comprar, per dir-ho d’una altra manera, no us faran rics aquest any, l’any vinent o d’aquí a deu anys. Faran que la vostra família sigui més rica al llarg de molts anys, abastant un temps que cobreixi dècades, aprofitant el poder increïble de l’interès.

Les bones existències tenen estabilitat i valoració

Imagineu que estalvieu 100.000 dòlars. Se us ofereix una elecció. Podeu comprar:

• Una peça de propietat del minorista més gran del món, amb un rendiment del 2,54% després d’impostos. El negoci, tot i que té èxit, és tan enorme que tindrà molt difícil créixer ràpidament els beneficis, ja que ja hi ha una ubicació a tots els racons de les petites ciutats i els boscos del país.
• Un bo sobirà recolzat pel ple poder tributari del govern dels Estats Units, amb un rendiment del 5,49%. Això representa un 116% més de beneficis per a un inversor. Tot i que el cupó d’interès no creixerà amb el pas del temps, el bo acabarà madurant i podreu revertir els ingressos en una altra cosa. Mentrestant, podeu invertir aquest 5,49% en altres actius si voleu.

Les dues opcions representen una estratègia de creixement més lenta, que permet l’acumulació contínua de riquesa al llarg del temps. No obstant això, la compra de bons madura i deixa d’incrementar el seu valor, mentre que les accions continuen creixent.

Aquesta és en realitat l’elecció que van experimentar els inversors fa aproximadament dues dècades en comprar accions a Walmart. Walmart s’ha convertit en la definició d’una bona acció per comprar, encunyant innombrables milionaris d’una xarxa de botigues que trigarien milers de milions de dòlars en despeses de capital per reproduir-se.

El 2019, Walmart va anunciar el seu 46è augment de dividend anual consecutiu, que va premiar els propietaris amb més diners en efectiu. Basat en els augments històrics, s’espera que el dividend anual de Walmart per al 2020 sigui de 2,16 dòlars per acció, per sobre dels 2,12 dòlars del 2019 (un increment de 0,01 dòlars per trimestre o 0,54 dòlars per acció per trimestre).

En els darrers anys, Walmart té un augment mitjà anual del dividend del 2,1%. Walmart ha estat testimoni de la relació preu / beneficis (P / E) (preu per acció dividit entre els beneficis per acció) que abasta un ampli ventall: el 2019, el seu P / E era de 23,6.

Aquesta història d’increment lent dels dividends, mentre que el preu de les accions i els beneficis disminueixen gradualment és un bon indici del valor de les accions de Walmart al llarg del temps.

Tingueu cura de la sobrevaloració

Les accions Nifty 50 són un índex de 50 de les accions amb millor valor de la borsa de valors de l’Índia (és el punt de referència de la Borsa Nacional de Valors de l’Índia). Durant la dècada de 1960 es van sobrevalorar. Durant una dècada després, els propietaris d’aquests negocis amb un preu excessivament elevat, però excel·lents, van patir pèrdues sorprenents en relació amb els principals índexs borsaris.

No obstant això, al cap de 30 anys, en realitat havien superat el S&P 500 i el Dow Jones Industrial Average, fins i tot amb diverses fallides importants al llarg del camí, perquè les empreses supervivents eren màquines de fer diners tan incomparables.

Gestió centrada en l'accionista

Quan confieu els vostres diners a una altra persona, és important que tinguin el vostre millor interès. Podríeu trobar el negoci més rendible amb la valoració més baixa: si està controlat per directius no preocupats pels accionistes, tindreu dificultats per traduir el vostre patrimoni en beneficis en efectiu del món real.

El famós gestor de fons d'inversió, Peter Lynch, solia dir que els inversors només havien de comprar empreses tan bones que qualsevol idiota podria dirigir-les, tard o d'hora, sí. Les bones inversions són empreses ben petroleades que fan canvis de lideratge sense fressar.

Pensaments finals

No heu d’oblidar mai que els llibres d’història estan plens d’empreses prometedores que, altrament, van provocar una devastació total per als accionistes a causa de les males decisions d’assignació de capital, els passos estratègics, la construcció d’imperi o la compensació excessiva dels executius.

Seguiu amb compte si creieu que podríeu tractar amb aquells que no respecten el vostre capital. Si el vicepresident gasta 6.000 dòlars en aixetes d’or o el director general utilitza l’avió corporatiu per portar els seus gossos a la casa de vacances de la família, és indicatiu d’un problema moral més profund. Realitzeu la investigació necessària i feu les preguntes més difícils abans de comprar cap inversió.