Què són les opcions? Una guia per a principiants

Content

• La vostra guia per al comerç d'opcions:
• Què és una opció?
• Per què els inversors comercialitzen opcions?
• Exemple d’opció de trucada
• Exemple d’opció de venda
• Risc contra rendibilitat en el comerç d’opcions
• Opcions de trucada
• Posar opcions
• Les opcions relació comprador-venedor
• Termes d’opcions per aprendre

Molts o tots els productes que apareixen aquí són dels nostres socis que ens compensen. Això pot influir sobre quins productes escrivim i on i com apareix el producte en una pàgina. Tot i això, això no influeix en les nostres avaluacions. Les nostres opinions són nostres. A continuació, es mostra una llista dels nostres socis i s’explica com guanyem diners. La informació sobre la inversió que es proporciona en aquesta pàgina només té finalitats educatives. NerdWallet no ofereix serveis d’assessorament ni intermediació, ni recomana ni aconsella als inversors comprar o vendre accions o valors particulars.

La vostra guia per al comerç d'opcions:

1. Què són les opcions? ← Esteu aquí

2. Com canviar opcions

3. Com triar un agent d'intercanvi d'opcions

4. Estratègies de negociació d’opcions

Què és una opció?

Per entendre què són les opcions, ajuda a comparar-les amb les accions. Comprar accions significa que teniu una petita porció d’aquesta empresa, anomenada acció. S’està anticipant que l’empresa creixerà i guanyarà diners en el futur i que augmentarà el seu preu de les accions. Si això passa, podeu vendre les accions per obtenir beneficis. (sobre els fonaments bàsics per comprar accions).

Una opció, d'altra banda, és només un contracte que us dóna el dret de comprar o vendre una acció o un altre valor subjacent (normalment en paquets de 100) a un preu prèviament negociat en una data determinada. Tanmateix, quan arribi aquesta data, no esteu obligats a comprar o vendre les accions. Teniu l'opció de deixar vèncer el contracte, d'aquí el seu nom. Tanmateix, en comprar opcions, pagareu el que es coneix com a "prima" per endavant, que perdreu si deixeu caducar el contracte.

»Necessiteu una actualització? Apreneu les diferències entre opcions i accions

És important tenir en compte que existeixen opcions per a tot tipus de valors, però aquest article analitza les opcions en el context de les accions. Hi ha dos tipus principals de contractes d’opcions:

• Opcions de trucada. Una opció de compra us dóna el dret de comprar accions d'una empresa per un preu específic (conegut com a "preu de vaga") en un període de temps específic, anomenat "caducitat".

• Posar opcions. Una opció de venda us dóna dret a vendre les accions d’una empresa a un preu de vaga acordat abans de la seva caducitat.

  
  

Un cop comprat el contracte, poden passar algunes coses des del moment en què el compra fins al moment de caducitat. Tu pots:

• Exerciu l’opció, és a dir, que comprareu o vendreu accions de les accions al preu de vaga.

• Vendre el contracte a un altre inversor.

• Deixeu caducar el contracte i marxeu sense cap altra obligació financera.

Per què els inversors comercialitzen opcions?

Els inversors utilitzen opcions per diferents motius, però els principals avantatges són:

• Comprar una opció significa controlar més accions que si compréssiu les accions directament amb la mateixa quantitat de diners.

• Les opcions són una forma d’apalancament, que ofereixen rendiments ampliats.

• Una opció dóna temps a l’inversor per veure com es desenvolupen les coses.

• Una opció protegeix els inversors del risc negatiu en bloquejar el preu sense l’obligació de comprar.

Però, quins són els riscos?

• Podeu perdre tota la vostra inversió en un període relativament curt.

  
  

• Pot ser molt més complicat que comprar accions: heu de saber què feu.

• Amb determinats tipus d’operacions d’operacions, és possible perdre més de la inversió inicial.

»Esteu a punt per bussejar més a fons? Obteniu informació sobre com es canvien les opcions

Exemple d’opció de trucada

Suposem que les accions d’una empresa són actualment de 50 dòlars per acció. Podeu comprar una opció de compra per comprar les accions a 50 dòlars (el preu de vaga) que caduca en sis mesos, per una prima de 5 dòlars. Les primes s’avaluen per acció, de manera que aquesta opció de compra costaria 500 dòlars (5 accions premium de 100 dòlars X 100). Tingueu en compte que, a l’hora de comprar opcions, trieu una llista de preus de vaga disponibles i no ha de ser el mateix que el preu de les accions actual.

Si el preu de les accions es manté o baixa per sota de 50 $ durant el període de sis mesos i no es recupera mai, podeu deixar que el contracte caduqui sense valor i la pèrdua total seria dels 500 $ que vau gastar en la prima. Aquests 500 dòlars també són l’import màxim que podríeu perdre amb la inversió.

Ara diguem que el preu puja a 60 dòlars. Podeu exercir la vostra opció per comprar les 100 accions al preu de vaga de 50 dòlars i, després, girar-les i vendre-les a 60 dòlars. En aquest cas, el vostre retorn de la inversió seria de 500 $. (Costaria 5.000 dòlars comprar les accions, però les vendríeu per 6.000 dòlars per obtenir un guany de 1.000 dòlars. Resteu el cost de la prima i us quedarà amb 500 dòlars de benefici.)

En comprar una opció de trucada, hi haurà un punt d'equilibri en què obtindreu beneficis. En aquest exemple, aquest punt d'equilibri és de 55 dòlars. Per tant, si les accions cotitzen entre 50 i 55 dòlars, podríeu recuperar part de la vostra inversió, però encara seria per una pèrdua.

Si el preu de les accions puja per sobre del preu de vaga, el contracte guanya un valor intrínsec i el preu de la prima augmentarà en conseqüència. Això vol dir que podeu vendre el contracte a un altre inversor abans que caduqués per un import superior al que l’heu comprat, obtenint beneficis. Haureu de tenir en compte diversos factors per determinar si heu de vendre un contracte d’opcions o exercir-lo.

»Aprendre

Exemple d’opció de venda

Les opcions de venda tenen un propòsit similar a la de trencar una acció: totes dues us permeten obtenir beneficis si el preu de les accions baixa. Però les vendes també es poden utilitzar com a protecció contra les baixades de preus que poden perjudicar la vostra cartera.

Utilitzant el mateix exemple anterior, suposem que les accions d’una empresa cotitzen a 50 dòlars i que compra una opció de venda amb un preu de vaga de 50 dòlars, amb una prima de 5 dòlars i una caducitat de sis mesos. El contracte té un cost de 500 dòlars.

Si el preu de les accions cau a 40 dòlars, podeu exercir el vostre dret a vendre les accions al preu de vaga de 50 dòlars. En aquest cas, no obtindreu cap benefici, però protegireu les vostres accions de la pèrdua de valor. Si augmenta el preu, el contracte caducarà sense valor i obtindreu un màxim de 500 dòlars. En cert sentit, les opcions de venda es podrien considerar una assegurança per a les vostres accions: si el preu de les accions baixa, teniu l’assegurança de vendre al preu de vaga més alt i, si augmenta, la prima que heu pagat era el cost fix d’aquesta assegurança.

Però les opcions de venda també es poden fer servir per especular i no cal que tingueu les accions subjacents per comprar una opció de venda. Suposem que heu comprat l'opció de venda i que les accions baixen a 40 dòlars, però no en sou propietari. Podeu comprar les accions a 40 dòlars i, després, girar-les i vendre-les a 50 dòlars. Això comportaria un benefici de 500 dòlars. (Compraríeu 100 accions a 40 dòlars per 4.000 dòlars i les vendríeu a 50 dòlars per 5.000 dòlars, generant 1.000 dòlars. Resteu la prima de 500 dòlars i guanyareu 500 dòlars.)

Igual que els contractes d’opcions de compra, un contracte d’opcions de venda pot tenir un valor intrínsec. Si el preu subjacent de les accions cau per sota del preu de vaga, el contracte esdevindrà més atractiu i el cost de la prima augmentarà en conseqüència. En aquest cas, podeu vendre el contracte a un altre inversor per obtenir beneficis.

»Aprendre

Risc contra rendibilitat en el comerç d’opcions

Opcions de trucada

Si creieu que les accions augmentaran, podeu comprar i posseir les accions directament o bé comprar opcions de compra. Però hi ha una gran diferència entre aquests dos.

A l'exemple anterior, observeu que costa 500 dòlars controlar el 100 accions d'una acció valorada en 50 dòlars per acció. Si compréssiu les accions directament amb la mateixa inversió de 500 dòlars, només podríeu controlar 10 accions. Aquí és on entra en joc el poder d'ampliació del retorn de les opcions i per això les opcions es consideren una forma d'apalancament.

Per l'exemple anterior, sabem que si el preu de les accions puja a 60 dòlars, obtindrà una rendibilitat de 500 dòlars, ja que heu duplicat els vostres diners. Però si puja a 70 dòlars, el vostre benefici puja a 1.500 dòlars. Si puja a 80 dòlars? Això suposa un augment del 60% en el preu de les accions que va suposar un retorn de 2.500 dòlars. Si haguéssiu comprat les accions directament, aquest mateix augment del preu del 60% us donaria una rendibilitat de 300 dòlars comparativament escassa.

Però on hi ha la possibilitat d’obtenir una recompensa elevada, hi ha un risc elevat. Si hagués invertit 500 dòlars en les accions directament, una subtil caiguda del preu no vol dir molt. Un descens del 10%, per exemple, vol dir que baixareu 50 dòlars i podeu esperar indefinidament que el preu pugi de nou abans de vendre.

Invertir 500 dòlars en un contracte d’opcions de compra, però, significa que una caiguda del 10% en el preu de les accions podria fer que el contracte no valgui res si el preu de les accions cau per sota del preu de vaga i es disposa d’un temps limitat perquè pugi de nou. Si no ho fa, això suposarà una pèrdua de 500 dòlars o el 100% de la vostra inversió.

Posar opcions

En comprar opcions de venda, l'import màxim que podeu perdre és similar a les opcions de compra: si el preu de les accions puja per sobre del preu de vaga, deixareu que el contracte caduqui i perdeu la vostra inversió total de 500 dòlars.

Tanmateix, l'ampliació de les devolucions que hem vist a les opcions de trucada va cap a l'altra banda a les opcions de venda. Si el preu de les accions cau a 30 dòlars, obtindreu beneficis de 1.500 dòlars. A 20 dòlars, el benefici seria de 2.500 dòlars. Però això també significa que hi ha un límit per obtenir beneficis de les opcions de venda: les accions no poden baixar de zero. Per contra, quan es compra una opció de compra, el potencial de benefici és teòricament il·limitat.

». Estratègies de negociació d’opcions

Les opcions relació comprador-venedor

Amb les opcions, és fonamental recordar que per a cada comprador hi ha un venedor, les motivacions i els incentius del qual són el contrari.

Per tant, quan compreu una opció de compra, per exemple, espereu que augmenti el preu, ja que teniu dret a comprar les accions al preu de vaga més baix.

Però el venedor de l’altra banda d’aquesta transacció té l’obligació de vendre les accions al preu de vaga si el comprador opta per exercir l’opció. Això vol dir que el venedor vol que el preu de les accions baixi; si cau per sota del preu de vaga, el comprador probablement deixaria caducar el contracte i el venedor mantindria la prima com a benefici. No obstant això, si el preu de les accions augmenta i el comprador exerceix l'opció, el venedor ha de vendre les accions al preu de vaga, que probablement seria inferior al preu de les accions actual.

Si el venedor encara no posseeix les accions subjacents, encara està enganxat per vendre-les al comprador. Per tant, si el preu de les accions pujés a 60 dòlars, haurien de comprar les accions a 60 dòlars i vendre-les a 50 dòlars. Això comportaria una pèrdua de 500 dòlars. (La compra de les accions per 60 dòlars costaria 6.000 dòlars i la venda a 5.000 dòlars suposa una pèrdua de 1.000 dòlars. Però el venedor manté la prima de 500 dòlars, de manera que les pèrdues totals són de 500 dòlars).

En aquest cas, si el preu de les accions continua augmentant, la pèrdua del venedor de trucades és teòricament infinita, de la mateixa manera que el benefici del comprador és teòricament infinit.

Aquesta relació existeix per a tots els comerços d’opcions, tant si esteu comprant trucades com si realitzeu trucades o les veneu. Afegiu les diverses estratègies de negociació d’opcions i veureu com el comerç d’opcions (i els riscos associats) es compliquen i es fan ràpidament.

Termes d’opcions per aprendre

A continuació, es detallen uns quants termes sobre opcions. (Consulteu la nostra pàgina de termes i definicions d’opcions completes per obtenir més informació.)

• En els diners. Una opció de compra està "en els diners" si el preu de vaga és inferior al preu de les accions, mentre que una opció de venda es troba en els diners si el preu de vaga és superior al preu de les accions.

• Als diners. Si el preu de les accions i el preu de vaga són els mateixos tant per a trucades com per a trucades, l'opció és "al preu".

• Fora dels diners. Una opció de compra està "fora dels diners" si el preu de vaga és superior al preu de les accions, mentre que una opció de venda està fora dels diners si el preu de vaga és inferior al preu de les accions.

• Primes. Això és el que haureu de pagar per comprar un contracte d’opcions. Per contra, aquests són els diners que guanyareu potencialment si veniu un contracte d’opcions.

• Derivats. Un derivat és un tipus de producte financer el valor del qual depèn del rendiment d'un altre instrument financer i se'n deriva. Les opcions són derivats perquè el seu valor es basa en els canvis en el preu de les accions.

• Untables. Els spreads són una estratègia comercial avançada en què un comerciant d’opcions compra i ven múltiples contractes a preus de vaga diferents.