Inflació PCE, com es calcula i per què la Fed ho prefereix

Content

• Inflació bàsica PCE
• Com es calcula
• Índex de preus PCE versus IPC
• Mesura d'inflació preferida per la Fed
• Per què es va redefinir l’índex de preus bàsic PCE

La taxa d’inflació PCE és l’índex de preus de despeses de consum personal. Mesura els canvis de preus dels articles i serveis per a la llar. Al maig del 2020, els preus van ser un 0,5% més alts que l’any passat, segons l’informe sobre els ingressos i les despeses personals.

Els augments del PCEPI adverteixen d’inflació mentre que les disminucions indiquen una deflació. També s’anomena índex de preus PCE, PCEPI i deflactor PCE.

Inflació bàsica PCE

L’índex de preus PCE també mesura la inflació bàsica. Exclou els preus volàtils del petroli, el gas i els aliments. Al maig del 2020, els preus bàsics van ser un 1,0% més alts interanual.

Els mercats de productes bàsics determinen els preus del petroli, que en conseqüència afecten els preus del gas i després dels aliments. Quan els comerciants esperen que canviï l’oferta o la demanda de petroli, especulen amb els preus del petroli. La fortalesa del dòlar també afecta els preus del petroli. L’índex bàsic de preus PCE elimina aquesta volatilitat i proporciona una imatge precisa de la inflació real. Informa de tot tipus d’inflació.

Com es calcula

El Bureau of Economic Analysis estima cada mes l’índex de preus PCE. Utilitza les mateixes dades que creen un informe trimestral del producte interior brut. Però aquest informe mesura la producció. L’índex de preus PCE mesura les compres dels consumidors. Com converteix BEA l'informe del PIB a l'índex de preus PCE?

En primer lloc, el BEA estima quant es consumeix segons les dades del PIB dels proveïdors. Això inclou els enviaments dels fabricants, els ingressos per serveis públics, els rebuts de serveis i les comissions per la intermediació de valors. A continuació, afegeix importacions. A continuació, resta les exportacions i els canvis en l'inventari per determinar la quantitat disponible per al consum intern. El BEA reparteix el resultat entre els compradors nacionals. Es basa en dades de fonts comercials, dades del cens i enquestes sobre la renda de les famílies.

El darrer pas consisteix a convertir els preus, que continuen sent els preus dels productors, al preu final que paga el consumidor. El BEA basa els preus en l’índex de preus al consumidor. L'índex de preus PCE inclou estimacions d'altres fonts de preus. Afegeix el cost dels marges de benefici, els impostos i els costos de transport. Això fa que sigui una mica més àmplia. El BEA inclou dades dels censos econòmics de l’Oficina del cens, dels comptes de transaccions internacionals i de diverses agències governamentals. Per exemple, el preu dels aliments que es conreen i es mengen a la granja es deriva del Departament d’Agricultura o de l’USDA. El marge del concessionari per a vehicles usats i camions prové directament de l'Associació Nacional de Concessionaris d'Automòbils.

Atès que l’informe del PIB és trimestral i l’índex de preus PCE s’estima mensualment, el BEA ha d’estimar encara més per omplir el buit. Ho fa mitjançant l'informe mensual de vendes al detall. A més, el BEA actualitza tots els seus càlculs amb dades del Cens de població dels Estats Units cada 10 anys.

Índex de preus PCE versus IPC

L’índex de preus PCE és la mesura de la inflació menys coneguda. Més persones estan familiaritzades amb l’índex de preus al consumidor. Quina és la diferència? L’índex PCE utilitza dades de l’informe del PIB i de les empreses. L'IPC es basa en les enquestes de famílies realitzades per l'Oficina d'Estadístiques Laborals. Enquesta a 14.500 famílies i als 23.000 negocis que freqüenten. El BLS recull preus per a 80.000 articles de consum. L'IPC inclou els impostos sobre les vendes, però no els impostos sobre la renda. Podeu obtenir més informació sobre l’enquesta de l’IPC al lloc web de BLS.

L'índex de preus PCE recopila dades sobre alguns tipus de béns i serveis diferents de l'IPC. Per exemple, l’índex de preus PCE compta els serveis d’atenció mèdica pagats per l’assegurança mèdica Medicare i Medicaid patrocinada per l’empresari. L’IPC només compta amb els serveis mèdics pagats directament pels consumidors.

En segon lloc, l’índex de preus PCE i l’IPC utilitzen diferents tipus de fórmules per calcular els canvis de preus. És més probable que la fórmula de l’IPC reporti grans canvis de preus de la gasolina. Els càlculs de PCE suavitzen aquests canvis de preus. Això fa que el PCE sigui menys volàtil que l’IPC.

Mesura d'inflació preferida per la Fed

Al gener del 2012, la Reserva Federal va declarar en la reunió mensual del Comitè Federal de Mercats Oberts que utilitzaria l'índex bàsic de preus PCE com a mesura principal de la inflació.

Si la taxa d'inflació bàsica supera la taxa d'inflació objectiu del 2% de la Fed durant un període prolongat, la Fed prendrà mesures per evitar la inflació. La seva primera línia de defensa és augmentar la taxa de fons alimentats. Però sí que té moltes altres eines.

La Fed utilitza la taxa d'inflació bàsica perquè els preus dels aliments, del petroli i del gas es mouen molt ràpidament, especialment a la primavera i l'estiu. Les eines de la Fed triguen molt a funcionar.

Per què es va redefinir l’índex de preus bàsic PCE

El juliol de 2009, el BEA va redefinir el que s'incloïa a l'índex de preus bàsic PCE. Ara inclou els preus dels menjars del restaurant i dels aliments per a mascotes. Tot i que encara es tracta d’aliments, el BEA va classificar de noumenjars al restaurant sotaserveis d'alimentació imenjar per a mascotes sotamascotes. El BEA considera que els preus dels menjars dels restaurants i dels aliments per a mascotes són menys volàtils que els preus dels menjars de queviures. Això és particularment cert per a les verdures fresques que s’han de transportar a grans distàncies. Els seus preus varien juntament amb el preu del petroli i el gas. Els preus canviants dels aliments per a mascotes i dels àpats de restaurants segueixen reflectint les tendències reals de la inflació subjacent.