Comprensió dels drets preventius dels accionistes

Content

• Com us afecten els drets preventius: un exemple
• Avanç ràpid cinc anys
• Ofertes de seguiment
• Avantatge per a l'empresa
• Desavantatge per a l'empresa

Sovint es proporciona un dret preventiu als accionistes existents d’una corporació per evitar una dilució involuntària de la seva participació. El dret els dóna la possibilitat de comprar un interès proporcional a qualsevol emissió futura d’accions comunes.

Generalment s’ha de preveure als estatuts, però això pot dependre de la legislació estatal.

Aquest dret us permet mantenir el mateix percentatge de propietat de les accions comunes de l’empresa comprant accions noves davant el públic en general.

Com us afecten els drets preventius: un exemple

Suposem que l'empresa ABC té 100 accions en circulació i que en teniu deu. Això us proporciona un 10% de propietat. El consell d'administració decideix vendre altres 100 accions de la companyia per 50 dòlars cadascuna per recaptar capital per ampliar. Això diluiria la vostra propietat a un 5% -10 accions dividides per les 200 accions pendents, si no existís el dret preventiu.

Els accionistes se solen emetre "garanties de subscripció" en el moment en què compren inicialment, citant exactament quantes accions tenen dret a comprar com a dret preventiu. Acceptaria comprar o subscriure deu accions de les noves accions si exercís el vostre dret preventiu de mantenir el vostre interès proporcional.

A continuació, es retallaria un xec de 500-10 dòlars d'accions noves al preu d'oferta de 50 dòlars i tindria 20 de 200 accions pendents. Seguiríeu tenint el mateix 10% de tota l’empresa.

Avanç ràpid cinc anys

Imagineu ara que la Companyia ABC anuncia una important expansió i planeja emetre 1.000 accions de noves accions ordinàries cinc anys després. Només seria propietari de l'1,67% de l'empresa quan s'emeten les accions noves: 20 accions propietat dividides per les 1.200 accions pendents, si no compra cap acció nova com a part del vostre dret preventiu.

Els vostres drets de vot representaven 1/10 de l’empresa i mantenien un pes substancial abans de l’emissió d’aquest nou estoc. El vostre vot seria molt menor en comparació amb el que es feia abans després de l'emissió de les noves accions.

Els accionistes han de tenir, en general, drets de vot per tenir drets preventius, però, de nou, això pot dependre de la legislació estatal.

Ofertes de seguiment

Es denomina "oferta continuada" quan una empresa emet accions després de la seva oferta pública inicial. Hi ha dos tipus d’ofertes de seguiment: diluït i no diluïda.

Una empresa crea i ofereix accions noves amb oferta de seguiment diluïda, cosa que provoca que els accionistes actuals perdin part de la seva participació en l’empresa. Ofertes de seguiment no diluïdes consisteixen en accions que ja són al mercat.

Avantatge per a l'empresa

El principal avantatge dels drets preventius per a la majoria de les empreses és que els estalvia diners. Han de passar per un banc d’inversió per a la subscripció quan les empreses vulguin oferir noves accions al públic en general, i aquest és un procés costós. És molt més barat per a una empresa vendre accions als accionistes actuals que no pas per vendre-les al públic en general.

Desavantatge per a l'empresa

Algunes empreses opten per acabar amb el dret preventiu, ja que pot resultar inconvenient quan s’intenta recaptar efectius de l’emissió de renda variable.

També és un mitjà per evitar certs conflictes legals, com l'opressió dels accionistes minoritaris.

Un exemple és quan una empresa emet accions noves a preus inferiors al que cotitzen les accions actualment, sabent perfectament que els accionistes minoritaris no podran comprar les noves accions com a part del seu dret preventiu.

L'accionista majoritari pot aprofitar l'oportunitat d'augmentar substancialment la seva posició de propietari alhora que disminueix la posició de propietari dels accionistes minoritaris.